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미국의 중고차 시장이 온라인으로 움직이면서 전문 투자자들은 이들 8개 종목에 눈독을 들이고 있다.

by 전문가 dailyon 2020. 10. 4.
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미국의 중고차 시장이 온라인으로 움직이면서 전문 투자자들은 이들 8개 종목에 눈독을 들이고 있다.




자동차 산업에서 큰 화제는 전기 자동차와 그들의 궁극적인 자율 주행에 관한 것이었다. 그러나 미국의 중고차 시장은 단위판매 기준으로 신차 시장보다 2배 이상 크다. 따라서 중고시장이 어떻게 진화하고 있는지, 또 이를 통해 어떻게 이익을 얻을 수 있을지 자세히 살펴볼 필요가 있다.

 언론은 미국 자동차 시장의 또 다른 큰 변화, 즉 텔사가 이끄는 전기 자동차 산업의 가속화에 집착하고 있다. 3분기 중 주가가 245% 오른 TSLA는 -7.37%로 집계됐다. 자신이 소유한 인덱스 펀드가 보유하지 않는 한 테슬라의 차익을 놓쳤을 수도 있지만, 전기차 혁명에 투자하는 다른 방법도 있다.


아마존닷컴에 따르면 2019년 미국에서 중고차와 트럭이 4080만 대 팔린 데 비해 신차는 1700만 대 팔렸다. 지난 10년간의 시장 비교를 여기서 볼 수 있다.





온라인 이동



카바나의 주식. CVNA, -6.46%는 올해 147% 상승하며 하락세를 보이고 있다. 이 회사는 온라인에서 자동차를 사고 판매하며 자체 국가 교통망을 이용하여 9개의 정비소에서 구매자로 차를 이동시키거나, 집으로 차를 배달하거나, 회사의 "운반기" 중 하나로 차를 이동시킨다(위 그림 1).


카바나는 2분기 동안 전년 동기 대비 25% 증가한 5만5098대를 판매했다. COVID-19가 시중에 유통되는 소름 끼치는 효과를 생각하면 놀랄만한 일이다. 연간 22만392대가 팔린 카바나는 미국 전체 2019년 중고차 판매 시장의 0.5%에 불과해 성장 활주로를 마련했다.


가벨리 펀드 애널리스트 숀 킴은 미국 자동차 시장을 "매우 세분화했다"고 말했는데, 이 중 거의 1만6700개의 프랜차이즈 딜러(NADA)를 포함한 4만3000개의 중고 딜러들이 신차와 중고차를 판매하고 있다고 한다.


김씨는 "투자자 입장에서 보면 믿을 수 없을 정도로 매력적"이라고 말했다.


그는 시장이 너무 크고 통합할 곳이 없기 때문에 온라인 트렌드의 혜택을 받을 회사는 카바나뿐만이 아니라고 믿는다. 그는 Vroom Inc.와 같이 새롭고 작은 선수들을 위한 충분한 공간을 본다. VRM, -1.82%와 보험 인수공사와 합병해 상장할 계획인 Shift Technologies. 인수, +0.25% SPAC로 알려진 특수목적취득회사. 그는 또한 대중적으로 거래되는 대규모의 전통적인 중고차 딜러들이 온라인 트렌드에 참여할 수 있다고 믿는다.


김 위원장은 전통 자동차 딜러에 대한 국민의 부정적 인식이 제공하는 기회를 강조했다.


그는 "역사적으로 끔찍한 과정이었다"면서 "온라인 기술을 채택할 수 없는 소규모 현지 딜러들이 "흡연될 것"이라고 덧붙였다.


콕스오토모티브의 켈리 블루북에서 일하며 현재 그녀만의 레베카드리브 컨설턴트를 운영하고 있는 자동차 산업 컨설턴트 레베카 린드랜드는 미국 소비자 시장이 베이비붐 세대에서 젊은 세대로의 전환은 "기술이 수십 년의 채택보다는 몇 개월, 몇 년의 채택률로 움직이고 있다"고 말했다.


"거래를 포함한 전통적인 딜러 경험에서 벗어난 온라인 상호작용과 이동의 용이성은 업계에 압력을 가하고 있으며 특히 "소규모의 엄마와 팝의 운영"에 대해 그녀는 말했다.


"카바나 브룸 같은 회사들은 젊은 구매자들에게 어필한다"고 그녀는 말했다. "그들은 편의로서 기술을 원하고 그 과정을 신뢰하길 원한다."




카바나의 헤드 스타트



CAS Investment Partners의 설립자 겸 포트폴리오 매니저인 Clifford Sosin은 카바나의 비즈니스 모델이 "복제가 어렵다"기 때문에 온라인 중고자동차 트렌드에 투자하는 유일한 현명한 방법이라고 말한다.


그는 인터뷰에서 "이 사업의 특징 중 하나는 규모, 범위, 기술, 신뢰의 거대한 경제로 특징지어진다는 것"이라고 말했다.


팩트셋의 최근 자료에 따르면 소신은 14억 달러의 포트폴리오를 관리하고 있으며, 카바나의 지분이 전체의 54.7%를 차지하고 있다. 팩트셋에 따르면 CAS인베스트먼트파트너스는 카바나의 A급 미수 지분 4.86%를 보유하고 있다. 소신은 2018년 초 카바나의 주식을 처음 사들였다. 카바나는 2017년 4월에 공개되었다.


그는 카바나의 허브 앤 스포크 교통망의 효율을 상세히 설명했는데, 카바나는 정해진 일정에 따라 정비소 사이에 자동차를 계속 운송하기 때문에 비교적 저렴한 비용으로 매우 먼 거리를 이동할 수 있기 때문이다.


그는 온라인에서 "여러 가지 병행 사업을 해야 성공할 수 있다"고 말했는데, 효율적인 운송과 재정비를 포함하지만, 운송 자원을 효율적으로 할당하는 데 필요한 소프트웨어와 같이 투자자들이 간과할 수 있는 많은 세부 사항들이 그것이다.


이러한 기술들은 "시간이 지남에 따라 축적되어 카바나에게 유리하게 작용한다.


소신은 '신뢰'를 논할 때 김씨와 린드랜드의 전통적인 자동차 구매 경험이 거슬린다는 데 의견을 같이했다.

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